中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司董事長兼總裁閆衍
呂婭珊 本報記者 | 邵鵬璐
在2021年度信用評級機(jī)構(gòu)信用評價中，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（以下簡稱“中誠信國際”）以87.92的成績，排名第一。日前，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司董事長兼總裁閆衍在接受本報記者專訪時表示：“信用評級作為債券市場的一個重要基礎(chǔ)設(shè)施，充分發(fā)揮了降低信息不對稱、揭示信用風(fēng)險、輔助風(fēng)險定價等功能和作用，在為市場各參與者提供增量信用信息以及信用風(fēng)險排序的同時，也在債券市場快速發(fā)展中發(fā)揮了協(xié)同效應(yīng)。高質(zhì)量的信用評級服務(wù)，有助于進(jìn)一步提高評級機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險揭示與預(yù)警能力，幫助發(fā)行人在市場融資中獲得與自身信用水平相一致的公平定價，為投資者等市場各方管理信用風(fēng)險提供更加有效的參考�！�
以專業(yè)為本
提升信用評級服務(wù)質(zhì)量
“自成立以來，在國家發(fā)展改革委等監(jiān)管部門指導(dǎo)下，中誠信國際始終堅持以專業(yè)為本的經(jīng)營理念，高度重視評級技術(shù)研發(fā)更新、內(nèi)控管理與合規(guī)建設(shè)、宏觀經(jīng)濟(jì)和信用風(fēng)險研究以及專業(yè)人才的引進(jìn)與培養(yǎng)，從多角度入手，著力提升公司的信用評級服務(wù)質(zhì)量、維護(hù)公司在市場中的良好聲譽，為推動評級行業(yè)健康發(fā)展作出了積極努力和貢獻(xiàn)�！遍Z衍介紹。
——在評級技術(shù)研發(fā)與更新方面，中誠信國際持續(xù)優(yōu)化公司評級技術(shù)和評級理念，細(xì)化對于政府支持因素的考慮，全面修訂評級模型，提升基準(zhǔn)信用評估（BCA，Baseline Credit Assess ment）區(qū)分度。此外，公司運用信息化領(lǐng)域優(yōu)勢，將大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段與信用評級技術(shù)有機(jī)結(jié)合，探索并初步完成了基于動態(tài)數(shù)據(jù)框架的信用風(fēng)險預(yù)警與評級體系，有效提高了評級數(shù)據(jù)質(zhì)量和風(fēng)險識別能力。
——在內(nèi)控管理與合規(guī)建設(shè)方面，中誠信國際依據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)、監(jiān)管政策、自律規(guī)則以及業(yè)務(wù)發(fā)展需要，持續(xù)進(jìn)行業(yè)務(wù)流程的梳理優(yōu)化，強化業(yè)務(wù)流程管控及審核機(jī)制，規(guī)范盡職調(diào)查合規(guī)要求，將日常檢查納入合規(guī)考核，強化合規(guī)審查效果，實現(xiàn)了對評級業(yè)務(wù)的高水平監(jiān)督。年內(nèi)公司多次開展針對盡調(diào)訪談、重點客戶及重點行業(yè)、跟蹤評級的專項合規(guī)檢查，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展發(fā)布合規(guī)提示，保障公司日常經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)開展的合規(guī)運行。
——在宏觀經(jīng)濟(jì)和信用風(fēng)險研究方面，中誠信國際堅持打造數(shù)據(jù)、模型、研究報告三維一體研究體系，積極創(chuàng)新優(yōu)化，圍繞著國內(nèi)外債券市場發(fā)展、地方區(qū)域風(fēng)險、地方債、城投行業(yè)、高收益?zhèn)确矫孢M(jìn)行深入研究，并取得較為顯著的成果。今年上半年，公司累計發(fā)布各類研究報告近600篇，編輯出版《中誠信國際行業(yè)展望與特別評論（2022）》《中國地方政府與融資平臺債務(wù)分析報告（2021）》《中國地方政府債券藍(lán)皮書（2022）》《走遍城投（2022）》《2021年度“一帶一路”沿線國家風(fēng)險報告》等系列刊物著作，在及時揭示市場風(fēng)險、推動評級行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面起到積極作用。
——在專業(yè)人才的引進(jìn)與培養(yǎng)方面，中誠信國際高度重視專業(yè)團(tuán)隊的建設(shè)。目前，公司擁有800余人的高素質(zhì)團(tuán)隊，其中90%以上員工具有碩士以上學(xué)歷。公司多次開展各類專項培訓(xùn)，有效提升員工專業(yè)水平。此外，中誠信國際設(shè)有博士后工作站，通過積極參與各類科研成果轉(zhuǎn)化和人才交流活動，為公司創(chuàng)新發(fā)展提供重要參考。
以質(zhì)量為基
發(fā)揮債券風(fēng)險揭示作用
在評級行業(yè)變革趨勢下，中誠信國際立足高質(zhì)量發(fā)展要求，努力加強自身評級業(yè)務(wù)能力建設(shè)，完善自身評級理念與評級技術(shù)，提升內(nèi)控管理能力與風(fēng)險防控水平，為評級高質(zhì)量發(fā)展夯實管理根基，切實提升評級質(zhì)量和核心競爭力，以更高質(zhì)量評級結(jié)果，充分發(fā)揮債券市場“看門人”的風(fēng)險揭示作用。
閆衍介紹，為進(jìn)一步發(fā)揮評級機(jī)構(gòu)在揭示信用風(fēng)險方面的作用，中誠信國際秉持“客觀、中立、公正”原則，重點開展了以下幾方面工作。
一是強化信用風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警。中誠信國際致力于提高對風(fēng)險動態(tài)跟蹤的重視程度，關(guān)注企業(yè)出現(xiàn)的信用狀況惡化的信號，并借助大數(shù)據(jù)和隱含評級等新技術(shù)、新手段，加強風(fēng)險客戶管理，增強風(fēng)險預(yù)警的及時性和有效性。
二是提高信用風(fēng)險研究能力。中誠信國際在信用風(fēng)險監(jiān)測和分析的過程中，逐步形成覆蓋負(fù)面評級調(diào)整研究、債券違約案例研究、行業(yè)風(fēng)險解析、信用風(fēng)險回顧與展望等“多點多面”的系列研究體系，研究頻次涉及周度監(jiān)測以及季度、年度專題研究，并在信用風(fēng)險演化歷程、傳導(dǎo)機(jī)制及成因等方面開展深入研究，不斷提升對信用風(fēng)險的理解和研究能力。
三是加強與多方面交流溝通。中誠信國際不斷深化與客戶、當(dāng)?shù)卣鞴懿块T和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以及信用債市場其他參與者的溝通交流。在與客戶交流方面，及時與客戶就債務(wù)償付計劃、重大事項等事宜進(jìn)行溝通；同時，保持與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的及時溝通，承做了多項監(jiān)管機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險相關(guān)課題。此外，中誠信還積極舉辦研究報告發(fā)布交流會，發(fā)布多項與信用風(fēng)險相關(guān)的報告并與信用債市場的參與者深度互動交流，進(jìn)一步深化與包括信用債發(fā)行人、投資機(jī)構(gòu)和其他第三方機(jī)構(gòu)的溝通聯(lián)系。
閆衍強調(diào)，中誠信以“提升技術(shù)水平、加強研究能力、優(yōu)化溝通機(jī)制”為抓手，做好事前風(fēng)險揭示與預(yù)警工作，切實提高投資者服務(wù)能力。從評級質(zhì)量表現(xiàn)看，中誠信國際承做的企業(yè)債券在違約率、利差檢驗和遷移矩陣等評級質(zhì)量方面表現(xiàn)優(yōu)異：違約情況方面，中誠信國際承做的企業(yè)債券在近3年未發(fā)生違約，企業(yè)債券發(fā)行主體各等級違約率顯著低于全市場平均水平。從利差情況來看，不同等級企業(yè)債券信用利差差異顯著，且企業(yè)債券利差檢驗的通過率處于全市場較好水平。從“遷移矩陣”表現(xiàn)看，企業(yè)債券發(fā)行人主體等級遷移率低于其他非金融債券發(fā)行人，級別穩(wěn)定性較高，中誠信國際企業(yè)債券客戶的級別穩(wěn)定性也表現(xiàn)良好。
以發(fā)展為要
強化自身能力水平建設(shè)
2021年，中誠信國際評級的企業(yè)債券在發(fā)行支數(shù)、發(fā)行家數(shù)和發(fā)行規(guī)模3個方面，在全市場占有率均居于首位，繼續(xù)保持市場領(lǐng)先地位。從發(fā)行支數(shù)看，2021年中誠信國際評級的企業(yè)債券發(fā)行138支，全市場占比27.11%；從發(fā)行家數(shù)來看，達(dá)91家，占比23.10%；從發(fā)行規(guī)模看，達(dá)3186.2億元，占比達(dá)50.74%。同時，中誠信國際持續(xù)優(yōu)化評級技術(shù)方法，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的應(yīng)有職責(zé)，積極助力化解地方債務(wù)風(fēng)險，取得重要階段性進(jìn)展和成效。
閆衍表示，下一步，中誠信國際將深化信用分析、完善評級理念與技術(shù)，把切實提高評級質(zhì)量作為信用評級機(jī)構(gòu)的立身之本，為此，信用評級機(jī)構(gòu)可多管齊下。
一是夯實評級技術(shù)。促進(jìn)信用評級有效發(fā)揮信用風(fēng)險揭示與預(yù)警功能，滿足投資者信用風(fēng)險管理需求；開拓發(fā)展思路，以提升評級質(zhì)量為出發(fā)點，要不斷強化評級機(jī)構(gòu)自身的核心競爭能力和發(fā)展能力。
二是優(yōu)化評級理念。不斷優(yōu)化評級方法，逐步拉開評級結(jié)果區(qū)分度，更好發(fā)揮信用評級風(fēng)險揭示和風(fēng)險定價功能。中短期內(nèi)，評級機(jī)構(gòu)可通過還原評級方法邏輯結(jié)構(gòu)，回歸個體信用基本面分析；同時更加審慎地評估外部支持、合理考量ESG因素【指在投資研究實踐中融入ESG理念，在基于傳統(tǒng)分析基礎(chǔ)上，通過E（environmental）、S（social）、G（gover nance）三個維度，考察企業(yè)中長期發(fā)展?jié)摿Α浚纬筛袇^(qū)分度的評級標(biāo)準(zhǔn)。
三是加大技術(shù)投入。以數(shù)字化科技為助力，將金融科技手段融入日常的評級預(yù)警工作中，提升評級預(yù)警能力。同時，評級機(jī)構(gòu)可通過信息化系統(tǒng)建立起完善的企業(yè)信用風(fēng)險傳導(dǎo)和預(yù)警機(jī)制。
四是強化制度建設(shè)。完善公司治理和內(nèi)部控制制度，加強評級機(jī)構(gòu)合規(guī)體系建設(shè)，堅守評級的獨立性。近年來，監(jiān)管部門對評級機(jī)構(gòu)合規(guī)展業(yè)的要求不斷提高。2021年8月，中國人民銀行會同國家發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》，針對評級機(jī)構(gòu)公司治理和內(nèi)部控制機(jī)制做出具體規(guī)定。對此，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，進(jìn)一步完善內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，加強利益沖突管理，強化制度執(zhí)行和落實，切實保證評級的合規(guī)性、獨立性。
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